Rischio reale VS Percezione del rischio
By Franco Bulgarini
10/06/2025
D: Quando c’è il maggior rischio che i mercati scendano (o crollino)?
R: Quando sono alti.
Più salgono, più alto è il rischio che possano scendere (o crollare)
Poi ogni volta che scendono (o crollano) esperti, economisti, gestori e consulenti, spiegano con dovizia di particolari le ragioni per cui è avvenuto il crollo.
Una volta la bolla di internet, un’altra volta la crisi dei mutui sub prime, un’altra ancora il fallimento di Leheman Brothers e poi la crisi dei debiti sovrani, la pandemia, i dazi di Trump…
Peccato che, sapere i dettagli per cui è avvenuto il crollo, non sia mai di concreta utilità.
Con quale argomento sarà spiegato il prossimo?
In realtà, ogni volta, qualunque siano le ragioni con cui viene spiegato, il vero motivo per cui i mercati sono crollati è:
Perché erano alti. Molto alti. Troppo alti.
Posso dire con assoluta certezza che NON E’ mai successo che i mercati siano crollati quando erano bassi.
D: Ma perché i mercati salgono fino a diventare troppo alti?
R: Perché quando i mercati salgono, salgono, salgono, salgono e continuano a salire, tutti i media alimentano il rialzo, e “la percezione del rischio” che possano crollare si riduce. Fino ad azzerarsi.
E quindi sui mercati si continua a comprare a comprare a comprare fino a farli diventare alti.
Troppo alti.
E si crea così una combinazione letale:
Massimo rischio reale (di crollo) e zero percezione del rischio.
Vale anche al contrario.
D: Quand’è che il rischio che il mercato crolli è basso, quasi nullo?
R: Dopo che è già crollato.
È un concetto semplice, alla portata di chiunque.
Non servono studi particolari o competenze finanziarie sofisticate per comprenderlo.
Ma quando i mercati sono crollati e noi leggiamo ogni giorno, “borsa: bruciati 10000 miliardi”, tutti i media alimentano il crollo, e la percezione del rischio … aumenta a dismisura, fino al panico.
Cioè percepiamo il rischio di crollo molto più alto quando i mercati sono già crollati, che quando sono molto alti.
E non possiamo farci nulla, siamo esseri umani.
Sensazioni piacevoli, di euforia, quando i mercati salgono, e di sgomento, di panico quando crollano.
E l’euforia e il panico vanno trattati entrambi da impostori, sono entrambi pericolosi, perché suggeriscono comportamenti sbagliati.
Non c’è una formula magica, è così. Non ci si può fare niente.
E allora?
E allora occorre andare sui mercati con consapevolezza e con una modalità che consenta di prendere decisioni sensate.
L’unico modo per farlo è adottare un metodo di investimento predefinito, che disciplini il comportamento.
D: Ma adesso, oggi, in questo momento, il rischio che il mercato crolli, è alto o basso?
R1: Qual è la tua percezione?
R2: E ce l’hai un metodo?
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